铁矿石期货定价与价格修正功能初步发挥

  从上市一月来价格运行情况看，铁矿石期货价格首月运行稳健，价格波动围绕现货供求并体现了市场预期。

    “铁矿石期货上市后，价格整体呈现先抑后扬的走势，这缘于前期矿石预期供给增量较大，且钢价持续低迷，市场信心不足，钢厂补库意愿不强。”新湖期货研究所翁鸣晓说。

    随后，到１０月底，在钢价走高以及钢厂小幅补库的带动下，铁矿石期现价格均出现回升。由于市场预期铁矿石远期供给增加，市场价格结构整体呈现近高远低，期货价格以贴水为主。“这一价格趋势及与国内外现货价格的关系，体现了其价格发现功能及对现货市场的稳定作用，中国版铁矿石期货已经发出了中国的‘好声音’。”翁鸣晓说。

    据统计，国内铁矿石期货主力合约ｉ１４０５与普氏指数和新加坡交易所的掉期走势基本一致，与二者的相关系数在０．７以上。“同时铁矿石期货价格与四大铁矿石价格指数相比，价格走势基本保持一致，且低于现货，说明大商所铁矿石期货较好地发挥了铁矿石定价与价格修正功能，对现货供求有了一定的预测和指导作用。”北京中期分析师李元说。

    应尽早对外开放

    在对铁矿石期货上市首月表现满意的同时，市场人士也建议加快推动国内期货市场的国际化进程，特别是铁矿石作为国际大宗商品品种，应及早对外开放，使国际现货企业和投资者也能直接参与到国内市场中来，为国内铁矿石期货在国际上发出更大的声音提供条件。

    目前，由于国内期货市场尚未向境外投资者开放，国际现货企业和投资者并不能直接参与国内铁矿石期货市场，而国际铁矿石衍生品市场也刚刚起步、国际现货企业对国际衍生品市场也处于认识和参与的初期，国际上一些有影响力的矿商尚缺席国际铁矿石衍生品市场。在此形势下，依托国内庞大的现货市场及铁矿石期货流动性相对较强的优势，及早开放国内市场，有利于抓住机会、加速国内铁矿石期货市场的培育和发展。

    而记者注意到，此前中国证监会已表态考虑到企业避险需求的迫切性，未来会进一步研究铁矿石期货保税交割，以及协调和推动在铁矿石期货上人民币自由兑换，稳妥推进铁矿石期货市场的国际化进程。

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