27simn合金管近期消息面变动多空互现，相对平衡的打破令沪综指站上3200点台阶后冲高发力，再度向下展开筑底。

    一方面，中美经贸磋商联合声明的发布对此前市场悲观心态带来显著改善，不过由于该利好本身已经被市场所预期，因此一旦“靴子”落地、缺乏新的催化情况下，大盘走势难免受到波及。另一方面，信用债违约频现、经济下行预期以及美元、美股等外部风险上行，也对指数延续反弹形成制约，走出底部仍待预期兑现和存量资金风险偏好提升。

    统计显示，2018年至今国内已发生20多起信用违约，主体涉及多家上市企业。财富证券认为，这反映的是经济回落背景下，企业经营周转困难，而市场融资环境的收紧，使得依托债务扩张延续发展的企业陷入困境。

    接下来，债务违约是市场出清必然过程。其影响主要体现在两个方面：第一，企业面临的融资成本攀升，高债务率、低现金流的企业经营风险加大；第二，市场投资者的风险偏好将明显回落，无论是一级市场还是二级市场，因市场主体违约风险的上升，投资者参与积极性降低，市场的避险情绪将有所提升。

    宏观方面，2018年一季度投资端对GDP的拉动作用显著放大，进出口对GDP拉动由正转负；制造业投资回暖成亮点，但基建、地产投资增长存在下行压力。受清理地方政府隐形债务和财政支出放缓影响，资金来源受限将制约基建投资增速。信达证券宏观组预计，2018年基建投资增速将整体放缓至13.5%，较2017年下滑1个百分点。

    今年1-5月，在信用收缩、去杠杆持续推进及外围市场风险影响之下，市场预期偏弱，季节性等因素扰动经济数据，防御情绪并未根本上远离市场。市场人士认为，在目前的经济预期，及不确定性扰动下，如何“避险”获取相对收益，仍是投资者参与行情时的重要考量。

    另外，以药明康德(128.300,-1.61,-1.24%)、工业富联为代表的“独角兽”企业纷纷上市或加快上市步伐，为市场带来新的投资机会的同时，较大的募资金额也使得风险偏好难以上行，市场由此承压。

   信用债违约显现、美股、美元同涨，市场对经济预期修复缓慢……重重压力令市场避险情绪显著升温。最近一周来，沪综指从3200点上方一路回落，截至昨日收盘日K线已经形成“五连阴”排列。不过今年以来的数次调整中，每当股指跌至3050点附近便企稳回升，该点位俨然成为市场“阶段底”。相比今年2月初走势，此番“小步快跑”调整无疑更凸显主力稳健心理。

    27simn合金管业内预计，短期指数震荡持续趋势下，一哄而上的恐慌性撤离势必难以再现，食品、旅游、家电等消费类板块有望因此持续逞强。