利空主导，后期27simn合金管阴跌为主

　钢市“金九”基本再度落空，宏观经济不景气，27simn合金管下游制造业等相关企业经营状况堪忧，导致用钢需求持续疲软，市场成交难有起色。目前来看，随着气温自北向南逐步下降，户外施工及工程等进度缓慢，淡旺季格局转换，贸易商对后市需求预期更加悲观，后期27simn合金管走势或维持阴跌为主。具体分析如下：

　　宏观方面，中国三季度GDP同比增幅为6.9%，为2018年1季度来最低水平。今年上半年中国经济增速为7%，今年的经济增长目标为“7%左右”。总体来看，三季度经济增速虽略有回落，但稳中有进、稳中向好的大势没变，经济运行仍在合理区间，结构调整步伐加快，新动力孕育成长。但也要看到，国内外环境依然复杂严峻，经济仍存在下行压力。

　　钢厂政策方面，继宝钢、武钢对9月27simn合金管新政平盘开出后，鞍钢则对出厂价进行下调70元/吨，且据悉，对于在9月30日之前订货打款给予优惠及运补力度较大。从主导钢厂调价政策来看，“金九金九”可谓是接连落空，钢厂对淡季行情多少不报预期，但鉴于亏损严重及各大钢厂停产检修情况较多，且出口表现良好也一定程度缓解了内销压力，这为宝钢、武钢平盘政策提供基础，但毕竟历年来27simn合金管9月下跌概率较大，为稳定订单及平衡亏损，鞍钢的下调更是符合常理和市场预期，而接下来其他钢企或将跟随鞍钢脚步为主。

　　供应方面，1-8月份我国生铁、粗钢和钢材产量分别为52838万吨、60894万吨和84024万吨，同比分别下降3.3%、下降2.1%和增长1.1%。其中8月份我国生铁、粗钢和钢材产量分别为5659万吨、6612万吨和9469万吨，同比分别下降4.9%、下降3%和下降0.6%。8月份我国粗钢和钢材日均产量分别为220.4万吨和315.63万吨，较7月份环比分别增长3.77%和3.55%。从上述数据来看，虽然9月份粗钢产量和钢材产量同比均有不同程度下降，但日均产量环比则表现上升，显示9月鉴于对传统旺季预期，钢厂生产积极性较高。不过随着预期落空以及吨钢亏损幅度扩大，钢厂主动停产、检修情况增多，据统计，武钢、涟钢、包钢、柳钢、本钢等钢厂陆续有检修情况，后期27simn合金管供应压力将有望得到改善，有利于减缓市价下行速度。

　　需求方面，2018年1-8月份，全国固定资产投资(不含农户)394531亿元，同比名义增长10.3%(扣除价格因素实际增长12%)，增速比1-7月份回落0.6个百分点。从环比速度看，8月份固定资产投资(不含农户)增长0.68%。固定资产投资增速放缓，将抑制合金管等需求释放。其次，从之前中物联发布的钢铁行业PMI指数来看，8月份为43.7%，较上月回落1.0个百分点，结束了此前连续两个月的回升势头，已连续 17个月处于50%的荣枯线以下。主要分项指数除供应商配送时间指数以外，其他11个分项指数全部处在50%的荣枯线以下，这在以往非常罕见，显示钢铁行业生产、采购、销售、雇员等经营活动全面处于收缩态势，行业景气度相当低迷。此外，随着淡季情况加深，后期用钢需求将愈发低迷。

　　总体来看，宏观经济走势疲软，四季度将需要加大对基建等投资力度来稳增长。而尽管目前资源严重倒挂，成本支撑较强，且钢厂停产、检修陆续增多，后期供应压力也有望缓解，但通过钢厂主动下调出厂价来平衡亏损，并且下游需求面进一步恶化，利空因素占据主导，27simn合金管止跌企稳难度依然较大，预计后期27simn合金管价格维持弱势盘整为主。

27simn合金管市场价格小幅调整
产品名称   产品价格 规格 价格单位   地区
27simn合金管    6580        Ф121*14   元/吨    江苏
27simn合金管    6570        Ф273*40   元/吨    菏泽
27simn合金管    6520        Ф83*8   元/吨    重庆
27simn合金管    6530        Ф140*5    元/吨    成都
27simn合金管    6540        Ф89*10   元/吨    福建
27simn合金管    6550        Ф51*12   元/吨    安徽
27simn合金管    6560        Ф89*14   元/吨    天津
27simn合金管       6530        Ф95*10    元/吨    广州

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